Treść książki
Przejdź do opcji czytnikaPrzejdź do nawigacjiPrzejdź do informacjiPrzejdź do stopki
Teoria
l
49
wybijania,jeżelicenadobrakonsumpcyjnegoznajdujesiędokładnie
pomiędzysrebrnymipunktamitegonominału.Dotopieniamonet
dochodzitylkowówczas,gdycenadobrakonsumpcyjnegoosiągaalbo
przekraczagórnągranicęprzedziału,czylipunktprzetapiania.Dobicia
monetzaśdochodzijedyniewówczas,gdycenadobrakonsumpcyjne-
gospadadodolnejgranicyprzedziałualbojeszczeniżej,czyliosiąga
lubprzekraczapunktwybijania.Poniżejwprowadzimymodyfikacje
dorównania(2.6),abyuwzględnićoperacjeotwartegorynku.
Popyt
Podstawęilościowejteoriipieniądzastanowifunkcjapopytunałączny
Niedobory
zasóbpieniędzyM=∑
ie
im
i,gdziem
itoliczbamonetbądźbank-
monetistopy
zwrotu
notówonominalei.Ponieważfunkcjadotyczyłącznegozasobupie-
niędzy,czynisięzałożenie,żeróżnenominałysązamiennikamido-
skonałymi.Założenieodoskonałychzamiennikachjestuzasadnione,
gdy(1)różnenominałyzapewniająidentycznestopyzwrotu,awięc
trzymaniepieniędzyopewnymnominaleniezapewniakorzyściwięk-
szychodtrzymaniapieniędzyoinnychnominałach,oraz(2)rozmie-
nianiepieniędzyodbywasiębezponoszeniażadnychkosztów.Jednak-
żeniedoborymonetopewnychnominałachświadcząotym,żepopyt
naróżnemonetyniejesttakisam,atoztegopowodu,iżpierwszy
warunekzjakiegośpowoduniezostałspełniony.
Ponieważanimonety,anibanknotyniezapewniająnominalnych
odsetek,różnenominałyzapewniająidentycznestopyzwrotuwtedy
itylkowtedy,gdykursyeipozostająniezmienne.Rozważmysytuację,
wktórejistniejądwiemonety:pierwszatopens,drugatodolar.Gdy
pensytracąnawartościwstosunkudodolara,dolaryzapewniająstopę
zwrotuwiększąodpensów.Większyodjednościmnożnikzwiększają-
cystopęzwrotuwynosi
e2,t+1
e2,t>1.Zaczynawówczasbrakowaćpen-
sów,przezcosięjeoszczędza.
Potrzebujemyteoriipopytu,wktórejzakładasię,żeróżnenomi-
nałysądoskonałymizamiennikami,aleodczasudoczasudopusz-
czasięniedoborymonetopewnychnominałach.Wnaszejteorii
przyjmujesiękategoriętransakcji,któremożnaprzeprowadzić,ko-
