Treść książki
Przejdź do opcji czytnikaPrzejdź do nawigacjiPrzejdź do informacjiPrzejdź do stopki
Wstęp
9
studiaprzypadków,dotycząceanalizyprocesukoncentracjikapitałuzuwzględnie-
niempolskichjednostekgospodarczych.Wolumenorazglobalnawartośćkapita-
łówłączącychsięspółekwPolscesąjednaknatyleistotne,cobędziewykazane
wopracowaniu,żemotywyiprzygotowaniesięspółekdopołączeń(latapoprze-
dzającepołączenie)należyszczegółowoanalizować.Autoruważa,żeszczególnie
istotnajestanalizaspółekprzejmującychwokresachzbliżaniasiędodatyrejestra-
cjiprzejęcia,albowiempoziomrentownościspółkiprzejmującejwpływanaparytet
wymianyjednostekkapitałowychłączącychsięspółekoraznawartościujawnione
wsprawozdaniuspółekpopołączeniu.
BadaniaprowadzoneprzezautorasąpierwszymiwPolscetakobszernymi
analizamisytuacjifinansowejspółekprzejmującychwokresiedopięciulatprzed
połączeniemjednostekgospodarczych.Sąonerównieżunikatowenaareniemię-
dzynarodowej.Opierającsięnaprzeglądzieliteratury,autorstwierdził,żebrakuje
opracowań,któreopisywałybysytuacjęfinansowąspółekplanującychpołączenie
jednostekgospodarczychwpięcioletnimokresiepoprzedzającymjegorejestrację.
Celemgłównympracyjestanalizazjawiskakształtowaniarentownościpolskich
spółekprzejmującychwokresachpoprzedzającychpołączeniejednostekgospodar-
czych.Zewzględunaobecnośćspółekpublicznych(notowanychnaregulowanych
rynkachkapitałowych)iprywatnych(spółekosobowychikapitałowych,nienoto-
wanychnaregulowanychrynkachkapitałowych)wpróbiebadawczejmiernikiem
oceniającymefektywnośćdziałalnościgospodarczejjestrentownośćoperacyjna
aktywów,aniewskaźnikiuwzględniającedanerynkowe.Wskaźnikrentowności
operacyjnejaktywów(wdalszejczęścipracyoznaczonysymbolemROA)ijegomo-
dyfikacjesąpowszechniewykorzystywanewoceniedziałalnościpodmiotówgospo-
darczych[Zhangiin.2018].Dostępdoinformacjifinansowejłączącychsięspółek
wPolscemożliwyjestdziękispółceInfoCreditSA,któranazlecenieStowarzyszenia
KsięgowychwPolsceudostępniłabazędanych.Analizamacharakterwielokryterial-
ny–badanyjestwpływróżnychobszarówdziałalnościspółekprzejmujących(akty-
wów,źródełfinansowania)naosiąganerentownościoperacyjneaktywów.
Celgłównyzostanieosiągniętydziękirealizacjinastępującychcelówcząstko-
wych:
y
omówieniemotywówkoncentracjikapitału,
y
scharakteryzowanieformkoncentracjikapitałuzuwzględnieniemtransakcji
połączeniajednostekgospodarczych,
y
przedstawieniekierunkówkoncentracjikapitału,
y
wskazanieprocesówkoncentracjikapitałuwujęciusektorowym,
y
przedstawieniemożliwychformzapłatyzaprzejęciekontroliwwarunkachpol-
skich,
y
omówienieparametrówjednostekgospodarczych,któremogąmiećwpływna
rentownośćaktywówspółekprzejmujących,
y
przygotowanieautorskiejanalizyokresówpoprzedzającychpołączeniezper-
spektywyspółekprzejmujących.
