Treść książki
Przejdź do opcji czytnikaPrzejdź do nawigacjiPrzejdź do informacjiPrzejdź do stopki
8
Wstęp
zywanychtytułówwłasności.Autorniepodejmujetegotematuzewzględunaogra-
niczonydostępdoinformacjiosposobiezapłaty(rozliczenia)zaprzejęciekontroli.
WbazieThomsonReuterEikontylkojednatrzeciapodmiotówwskazałasposób
zapłaty(37%).Napodstawiewiedzynatentemat(wprzypadkumieszanejformy
zapłaty)trudnojestuzyskaćdokładnąinformacjęowartościachróżnychjejform.
Dodatkowoprzepisykodeksuspółekhandlowychwymagają,abyzapłatamiała
charakterprzekazywanychtytułówwłasności,bywpełnimożnabyłokorzystać
zprzywilejówprzypisanychdotransakcjipołączeniajednostekgospodarczych.
Większośćtransakcjikoncentracjikapitałujestdokonywananazasadachkla-
sycznych,toznaczyspółkiformalnoprawnieidentyfikowanejakote,któreprzejmu-
jąkontrolę(spółkiprzejmujące),wrzeczywistościgospodarczej(ekonomicznie)
sąjednostkamisprawującymikontrolęnadpołączonymipodmiotami.Najczęściej
spółkamiinicjującymipołączeniesąspółki,którewtrakcieprocesukoncentracji
kapitałusąspółkamiprzejmującymi.Wrzeczywistościgospodarczejistniejątakże
sytuacjeprzejęćodwrotnych,wktórychspółkiformalnoprawnieuznanezaspółki
przejmującezekonomicznegopunktuwidzeniapowinnybyćspółkamiprzejmowa-
nymi.Wdalszejczęścipracyanalizawielowymiarowapołączeńjednostekgospo-
darczychdokonywanabędziezperspektywyspółekprzejmujących.
Analizaliteraturyprzedstawionawniniejszejpublikacjiobejmujegłównieroz-
prawynaukowezagranicznychautorów.Istniejelukabadawczaobejmującapolskie
spółki,wtymspółkiprzygotowującesiędokoncentracjikapitałuprzezpołączenie
jednostekgospodarczych.Należyzwrócićuwagę,żewwieluopracowaniachzagra-
nicznychautorówwprzypadkuanalizyeuropejskichspółeklubspółekzkrajów
rozwijającychsiępolskiespółkibyłypomijane.Uwzględnianiewbadaniachświato-
wychmniejszychkrajówzEuropyŚrodkowo-Wschodniej,apomijaniePolski,autor
uważazabłąd.Polskirynekkapitałowyjestzdecydowaniewiększyniżrynkikapi-
tałoweCzech,Słowacji,Litwy,ŁotwyczyEstonii.
Jeżelichodzioregulacjeprawneprocesówkoncentracjikapitału,istotnejest,
żepolskienormypoprzystąpieniudoUniiEuropejskiejzostałyujednolicone,dzię-
kiczemuzlikwidowanoprzesłankęwykluczającąpolskiejednostkigospodarcze.
WswojejpracyBaraniSaikevičius[2017]opisujątransakcjeprzejęćipołączeń
zperspektywykrajówprzystępującychdoUniiEuropejskiejw2004roku,wtym
Polski.PróbabadawczastanowiącapodstawęwnioskowaniaBaranaiSaikevičiusa
[2017]obejmowała154transakcje,wtym84zudziałempolskichspółek,dokonane
wlatach2004-2013.Udziałpolskichspółekwtymbadaniustanowiłponadpoło-
wępróbybadawczej,mimowszystkojednakliczbatransakcjiwokresie10-letnim
jestbardzomała(średnio8transakcjirocznie).Takniewielkaliczbaanalizowanych
transakcjiwdotychczasowychbadaniachnadpolskimipołączeniamipowodujeza-
tem,żeniemożnawyciągaćwiarygodnychwniosków.
Lukabadawczaobejmującapolskiespółkiwidocznajestrównieżwzestawie-
niubibliograficznymprzygotowanymprzezReddy’ego[2015]napodstawie93cza-
sopismnaukowych.Jakmożnazauważyć,istniejątylkonielicznebadania,głównie
