Treść książki
Przejdź do opcji czytnikaPrzejdź do nawigacjiPrzejdź do informacjiPrzejdź do stopki
Zarządzanieryzykiemkonwersjikapitałunieruchomości(equityrelease)
41
czącewydłużaniesiędługościżycia).Rozważaneproduktydostępnesązwłaszcza
wStanachZjednoczonych,WielkiejBrytanii,AustraliiiHiszpanii,aczkolwiekmoż-
naspotkaćjerównieżwwieluinnychkrajach,np.:Szwecji,Włoszech,Niemczech
czyFrancji[Reversemortgage…2011].Od2008r.konwersjakapitałunieruchomo-
ścirealizowanajestrównieżnapolskimrynku,niemniejdopoczątku2012r.miała
onapostaćwyłączniedożywotnichrenthipotecznych(zob.[FunduszHipoteczny
DOM2012]).
Wysokaspecyfikaorazzłożonośćprocesukonwersjiłączącegowsobiesystemza-
bezpieczeniaemerytalnego,ryneknieruchomościorazrynekdepozytowo-kredyto-
wypowoduje,iżproduktysłużąceodzyskaniukapitałuzmieszkaniaczydomupo-
siadajązwyklenietypowewłaściwości,charakteryzująsięznacznymskompliko-
waniemprawnymorazwysokimikosztami.Ponadtoistotnieróżniącysięichprofil
ryzykanatletradycyjnychinstrumentówpożyczkowychczyubezpieczeniowych
sprawia,iżinstytucjefinansowezainteresowaneichsprzedażąmusząposiadaćod-
powiedniozdefiniowaneprocesy,proceduryisystemyzarządzaniaichekspozycja-
mi,musząbyćprzystosowanekadrowoiorganizacyjnie,atakżemusządziałać
wramachprecyzyjnieokreślonychprzepisówprawa.Dostosowanieinstytucjifinan-
sowychorazprzygotowanielegislacyjnewydająsiędziśkluczowymidziałaniami
determinującymifunkcjonowanieirozwójkonwersjikapitałunieruchomościwPol-
sce,wtymumożliwiającymirozpoczęciesprzedażyodwróconychkredytów.
Celemniniejszegoopracowaniajestcharakterystykanajważniejszychrodzajów
ryzykatowarzyszącychpodmiotomoferującymkonwersjękapitałunieruchomości
(equityrealase)wedługmodelusprzedażowego(homereversion)orazkredytowego
(reversemortgage).Wpracyprzedstawionezostanąrównieżwybraneproblemyza-
rządzaniaryzykiemprocesukonwersjizuwzględnieniemspecyfikipolskiegorynku
finansowegoorazprzepisówprawaproponowanychwprojekcieprzyszłejustawy
oodwróconychkredytachhipotecznych[Założenia…2011].
2.Ryzykokonwersjikapitałunieruchomości
Konwersjakapitałunieruchomości,niezależenieodprzyjętegomodelu,generuje
wielerodzajówryzykapostroniezarównopodmiotówoferujących,jakiichklien-
tów.Zakresiskalaryzykatowarzyszącegokonwersjiwynikaprzedewszystkim
zkonstrukcjiorazuregulowaniaumów,długiegookresukredytowania,atakżemoż-
liwościzaspokajaniaroszczeńorazrozliczaniaproduktówdopieropośmierciświad-
czeniobiorcy.Niniejszeopracowaniepoświęconezostaniecharakterystyceryzyka
iproblemomzarządzanianimwyłączniewodniesieniudopodmiotówoferujących
rentylubodwróconekredytyhipoteczne.
Konwersjakapitałunieruchomościwramachsprzedażowegobądźkredytowego
modeluwiążesięprzedewszystkimzryzykiemprzekroczeniaprzezwartośćdługu
powiększonegooskapitalizowaneodsetkilubinnekosztywartościnieruchomo-
ścistanowiącejzabezpieczeniejegozwrotu(zob.[Bhuyan,s.47-48]).Zewzględu
