Treść książki
Przejdź do opcji czytnikaPrzejdź do nawigacjiPrzejdź do informacjiPrzejdź do stopki
24
Istota,rodzajeisposobyrozliczeńinstrumentówpochodnych
lonegoscenariuszarynkowegoopisanego:a)zmianącenyinstrumentubazowego,
b)zmiennościąceninstrumentubazowegooraz-wprzypadkuopcji-c)zmianą
cenyopcjiwywołanąskróceniemczasudojejwygaśnięcia.Scenariusznajwiększe-
gospadkuwartościportfelajestpodstawądookreśleniawymaganegodepozytuza-
bezpieczającego.OpisSPANzostanieprzedstawionynapodstawiedokumentuopu-
blikowanegonastronieinternetowejKDPW_CCP[MetodykaSPAN2014,s.1-27].
Łącznewymaganiaodnośniedodepozytuzabezpieczającegoczłonkarozlicze-
niowegosąustalanenapodstawienastępującychobliczeńcząstkowych(odAdoE).
A.Depozytzaryzykoscenariusza(scanningrisk)jestobliczanynapodstawie
analizymożliwegozachowaniasięwartościportfelawdanejklasiewposzczegól-
nychscenariuszachryzyka.Jestonrównywartościryzykaprzyzałożeniurealizacji
najgorszegoscenariuszarynkowego(najwyższastrata).SPANzakładaanalizęzmia-
nywartościportfelawedług16scenariuszyzmianycenyizmienności.
Tabela1.3.Definicjascenariuszyryzyka
scenariusza
Nr
10
11
12
13
14
15
16
1
2
3
4
5
6
7
8
9
Zmianacenyinstrumentu
bazowego
+1/3
-1/3
-1/3
-2/3
+1/3
+2/3
+2/3
-2/3
+1
+1
+3
-1
-1
-3
0
0
zmienności
Zmiana
-1
-1
+1
+1
+1
+1
+1
+1
+1
-1
-1
-1
-1
-1
0
0
Częśćuwzględnionego
zysku/straty(waga)
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
32%
32%
Źródło:MetodykaSPAN,s.7.
Wartośćryzykawdanymscenariuszuobliczanajestjakoiloczynróżnicypo-
międzyteoretycznąabieżącą(rynkową)cenąinstrumentuiwagi.Teoretycznawar-
tośćinstrumentuobliczanajestprzyzałożeniuzdefiniowanegoupływuczasuoraz
zmianycenyinstrumentubazowegoijegozmiennościzwiązanejzdanymscenariu-
szemryzyka.Dowycenyteoretycznejwartościopcjiużywasięwłaściwegomodelu
wyceny.Wprzypadkuobliczeńscenariuszyryzykadlakontraktówfuturesuwzględ-
