Treść książki

Przejdź do opcji czytnikaPrzejdź do nawigacjiPrzejdź do informacjiPrzejdź do stopki
RozdziałI
NADZÓRMAKROOSTROŻNOŚCIOWY
NADSYSTEMEMFINANSOWYMWUJĘCIU
TEORETYCZNYM
1.1.Uwagiwstępne
Problematykatreści,założeńiznaczeniapolitykimakroostrożnościowejoraz
mieszczącegosięwtejpolitycenadzorumakroostrożnościowego,zwłaszcza
popowstaniuEuropejskiegoSystemuNadzoruFinansowego(ESNF)iwnowej
pokryzysowejarchitekturzenadzorczej,stanowinovumregulacyjne.Wcześ-
niejwpaństwachczłonkowskichUEtowłaśnieprzedewszystkimbankicen-
tralnezajmowałysiękształtowaniempolitykimakroostrożnościowej,dbając
ozapewnieniestabilnościfnansowejorazrealizującswojecelei,wzakresie
swoichmożliwościorazmodelinormatywnych,uwzględniałyzazwyczajsub-
sydiarniewyrażonecelegospodarcze11.Novumregulacyjnestanowiłojednak
wprowadzenieESNFwflarzemakroostrożnościowymorazregulacjiCRR/
CRDIV,czyliwprowadzenienaszczebluUEwujęciumaterialnymnadzoru
makroostrożnościowego(wprzepisachbuforowychiinnychprzepisachma-
kroostrożnościowych)orazwujęciuinstytucjonalnymnadzorcymakroostroż-
nościowego:EuropejskiejRadyds.RyzykaSystemowego,ipowierzenietej
funkcjirównieżEuropejskiemuBankowiCentralnemu,którywramachEuro-
pejskiejUniiBankowej(EUB)jest,jakmożnaokreślić,subsydiarnymnadzorcą
makroostrożnościowym.Wujęciumaterialnymchodzitutajowyznaczenie
naszczebluUEokreślonegowzorcanormatywnegowzakresienadzoruma-
kroostrożnościowego,określanegowregulacjiCRR/CRDIV,zalecanegodo
urzeczywistnieniawpaństwachczłonkowskichwramachESNF,adokładniej
jegomakroostrożnościowegoflaru,comożliwestałosiędziękiwprowadzeniu
mandatumakroostrożnościowego,tworzącegonapoziomiekrajowymramy
prawnenadzorumakroostrożnościowego,azarazemumiejscowiającegoten
nadzórwsiecistabilnościfnansowej.Zkoleiposzerzenietejsiecionadzórma-
11
Zob.odawnejiobecnejrolipolitykipieniężnej:W.J.Tayler,R.Zilberman,Macroprudential
regulation,creditspreadsandtheroleofmonetarypolicy,flJournalofFinancialStability”2016,nr26,
s.145,157;F.S.Mishkin,Rethinkingmonetarypolicyafterthecrisis,flJournalofInternationalMoney
andFinance”2017,nr73,s.252in.
21