Treść książki
Przejdź do opcji czytnikaPrzejdź do nawigacjiPrzejdź do informacjiPrzejdź do stopki
Wstęp
„SpółkaABCwprowadzazłotespadochronydlaprzedstawicielikierownictwa
irealizujetaktykęspalonejziemipoprzezsprzedażklejnotówkoronnychiemisję
trującychpigułek,awszystkoto,abypokrzyżowaćplanyprzejęciaspółkiprzez
PanaZ,znanegorekina1ispekulanta,którybezopamiętaniaemitujeśmiecio-
weobligacje,abysfinansowaćprzejęcie.PodczasgdyPanZobstajeprzyswych
działaniach,białyrycerz–skądinądznanaspółkaX–przybywazodsieczą,aby
odeprzećatak”(Coffee,LowensteiniRose-Ackerman1988,s.3)–doniesienia
prasoweozbliżonejtreścimożnabyłoznaleźćwdziennikachamerykańskich
jużwlatach80.ubiegłegowieku.Wprawdziepołączeniapodmiotówgospodar-
czychinabywaniekontrolnychpakietówakcjiznanebyłyjużwcześniej,zdarzały
siętakżeprzejęciawopozycjidokierownictwafirm2przejmowanych,jednak
dopierowostatnimćwierćwieczuubiegłegostulecianarodziłsięszczególnie
agresywnytypprzejęć–finansowanychdługiem,realizowanychpoprzezdwu-
stopniowewezwanieczęściowoopłacanychakcjamioferenta(LiptoniRowe
2002,s.5),skierowanychprzeciwkofirmomwopiniiprzejmującychsłabymlub
nadającymsiędopodziałuisprzedaży„detalicznej”(Javidan,Pablo,Singh,Hitt
iJemison2004,s.246).Dlanajeźdźcycorazczęściejliczyłysięszybkieefekty,
choćwniektórychsytuacjachdługookresowekorzyścizintegracjiprzejmującego
znabytkiemlubjegoczęściąniebyływykluczone.
Noweobliczewrogichprzejęćmusiałowywołaćrozwójsposobówobrony–
czasamirówniebezwzględnychikontrowersyjnychjaksameprzejęcia.Takie
technikijaktrującepigułki,spalonaziemiaczygreenmaildoczekałysięzjednej
stronygwałtownegoatakuniektórychinwestorówgiełdowychiczęściświata
nauki,zdrugiejzaś–zrozumieniamanagementu,pracownikówprzejmowanych
spółekorazdoradcówprawnychiekonomicznychzaangażowanychwprocesy
przejęćpostroniespółekcelów,atakżepolityków.„Jeśliwrogieprzejęciasą
1Mianemrekina(shark)określasiępodmiotusiłującyprzejąćinnąspółkę.
2Choćwterminologiizzakresupolskiegoprawahandlowegoterminfirmaoznaczanazwę
spółki,wniniejszejpracy,zewzględówstylistycznych,przyjętojegopotoczne,szerszerozumienie,
jakosynonimuspółkilubprzedsiębiorstwa.
