Treść książki
Przejdź do opcji czytnikaPrzejdź do nawigacjiPrzejdź do informacjiPrzejdź do stopki
2.4.RYNEKINSTRUMENTÓWPOCHODNYCH
Drugimczynnikiemstymulującymdynamikęrozwojurynkuinstrumentówpochod-
nychjestpostępującaglobalizacjagospodarki,którejprzejawemjestintensyfikacja
handlumiędzynarodowegoiinnychpowiązańzpartneramizagranicznymi,copociąga
zasobąwzrostryzykazmianwartościaktywówizobowiązańpodmiotówgospodaru-
jącychwyrażonychwwalutachzagranicznych.Stwarzatopodstawydorozwojurynku
pochodnychinstrumentówwalutowych.
Zewzględunaspecyficznecechy,rynekinstrumentówpochodnychjestwewspół-
czesnychgospodarkachszerokowykorzystywanymmechanizmem,dziękiktóremu
podmiotygospodarującemająmożliwość:
1)zabezpieczaniasię(hedging)nawypadekniekorzystnychzmiancenaktywów
bazowych(ubezpieczeniapozycjizajmowanejnarynkukasowym);
2)spekulacji,którapoleganazawieraniutransakcjiopartychnaprzewidywaniu
kierunkuzmiancendóbrbędącychaktywamibazowymiinstrumentówpo-
chodnych;tegotypudziałalność,zewzględunamożliwośćwykorzystaniatzw.
dźwignifinansowej,możeprzynieśćwysokiezyski,jestjednakrównocześnie
obarczonabardzodużymryzykiem;
3)zawieraniatransakcjiarbitrażowych,polegającychnajednoczesnymkupowaniu
isprzedawaniutegosamegodobranaróżnychrynkach,jeżelijestonoróżnie
wycenionenatychrynkach;wtymprzypadkuistniejemożliwośćosiągnięcia
zyskubezponoszeniaryzyka.
Rynkiinstrumentówpochodnychnależądonajbardziejdynamicznierozwijają-
cychsięsegmentówwspółczesnychrynkówfinansowych.Bardzoczęstoobrotynatych
rynkachprzekraczająwartośćobrotówrealizowanychnarynkachinstrumentówba-
zowych.Odynamicerozwojurynkuinstrumentówpochodnychświadczyliczbagiełd,
któreobecnieoferująteinstrumenty.RynektenjestzdominowanyprzezCMEGro-
upInc.(ChicagoMercantileExchange&ChicagoBoardofTrade),którapowstała
zpołączeniaw2007r.dwugiełdmającychswojesiedzibywChicago(ChicagoBoard
ofTradeiChicagoMercantileExchange).Wroku2008CMEGroupInc.przejęła
kontrolęnadNYMEX(NewYorkMercantileExchange)orazCOMEX(Com-
modityExchange).Oprócztejdominującejorganizacjinaświeciedziałaokołostu
giełd,któremająwswejofercieinstrumentypochodne.Należypodkreślić,żeczęsto
trudnojestrozdzielićrynekinstrumentówpochodnychodpozostałychsegmentów
rynkufinansowego,ponieważwpraktyceinstrumentamipodstawowymisązarówno
instrumentyrynkupieniężnego,kapitałowego,jakiwalutowego.Wrezultacieinstru-
mentypochodnezaliczasiędorynkupieniężnego,kapitałowego,walutowegooraz
rynkutowarów,zależnieodrodzajuaktywówbędącychwtychinstrumentachaktywami
bazowymi.
37