Treść książki
Przejdź do opcji czytnikaPrzejdź do nawigacjiPrzejdź do informacjiPrzejdź do stopki
24
Rozdział1
Wykres1.2.Prezentacjapewnegoekwiwalentu,premiizaryzykoorazawersjidoryzyka
1
Dodatniapremiazaryzyko
X
m
Ujemnapremiazaryzyko
m<X
X
Źródło:opracowaniewłasne.
Jeżelifunkcjaużytecznościjestwklęsła,wówczasużytecznośćwartościocze-
kiwanejloteriijestwyższaniżoczekiwanaużytecznośćzudziałuwloterii,czyli
u(pc1+(1–p)c2)³pu(c1)+(1–p)u(c2)
Sytuacjajestodwrotna,gdyfunkcjaużytecznościjestwypukła.Własnośćta
jestnazywanamianemnierównościJensena.
Ponadto,teoriaklasycznazakłada,żeinwestorpodejmującdecyzjewwarun-
kachryzykakierujesięmaksymalizacjąoczekiwanejużyteczności,wzwiązku
ztymposługującsięmetodąscenariuszyszacujeichprawdopodobieństwo
wystąpienia.Weryfikujeswojedecyzje,biorącpoduwagęinformacjenapływa-
jącedoniegozotoczeniarynkowegoorazdokonujewyboruzgodniezeswoimi
preferencjami.WykorzystującregułęBayesa,tj.:
PAB
^
h
=
/
PBAPA
i
^
PBAPA
^
h
h
^
^
h
i
h
gdzie:
P(BIA)–prawdopodobieństwowarunkowezdarzeniaApodwarunkiemzda-
rzeniaB;
