Treść książki
Przejdź do opcji czytnikaPrzejdź do nawigacjiPrzejdź do informacjiPrzejdź do stopki
Efektywnośćanalizyportfelowejwzmiennychwarunkachinwestycyjnych
Tabela1.Podstawoweparametrynajwiększychspółek(stanna03.12.2007roku)
Spółka
Agora
Amrest
Assecopol
BankBPH
Bioton
Budimex
BZWBK
Cersanit
Ciech
Comarch
Echo
Emperia
0,22%
5,33%
3,28%
2,10%
1,61%
2,07%
3,75%
4,26%
2,97%
3,70%
4,23%
1,11%
E(R
i)*
0,1000
0,1320
0,0750
0,2310
0,1210
0,0900
0,1020
0,1310
0,1070
0,1320
0,1120
0,1150
s
i
β
0,802
1,429
0,862
1,003
0,584
0,981
1,189
1,126
1,215
1,049
1,362
0,511
Spółka
Lotos
LPP
Millennium
MOL
Orbis
PBG
Pekao
PGF
PGNiG
PKNOrlen
PKOBP
PolimexMo-
stostal
Polnord
Prokom
Pulawy
1,40%
4,51%
2,30%
1,44%
2,25%
5,50%
1,61%
1,92%
1,23%
1,80%
2,00%
6,87%
E(R
i)*
0,0930
0,1440
0,1160
0,0930
0,1040
0,1030
0,0700
0,0770
0,0650
0,0750
0,0650
0,1660
s
i
Getin
GTC
BankHan-
dlowy
IDM
INGBank
Kety
KGHM
Kopex
Kredyt
Bank
5,12%
0,1500
0,837
3,66%
0,1000
0,953
0,63%
0,0870
0,565
49
β
0,860
1,126
1,193
0,870
1,184
0,955
1,942
0,513
0,884
0,860
1,411
1,464
4,31%
0,3320
2,140
0,05%
0,1070
1,203
2,95%
0,1260
1,198
8,91%
0,2030
1,544
1,31%
0,0790
0,619
1,93%
0,0940
1,000
3,61%
0,1160
1,339
6,84%
0,2000
1,207
0,82%
0,0900
0,704
Stalprodukt
Synthos
TPSA
TVN
WIBOR1M
WIG
7,32%
0,1700
1,284
2,87%
0,1260
1,006
1,00%
0,0800
0,957
3,57%
0,0770
0,707
0,43%
0,0000
0,000
2,34%
0,0600
1,000
*Oczekiwanastopazwrotuwyznaczanazapomocąwzoru:ER
(
i
)=
n
−
1
(
1
+
R
1
)(
⋅
1
+
R)
2
⋅…⋅
(
1
+
R
n
)
−
1
Źródło:opracowaniewłasne.
poduwagęjedyniepierwsząsesjęgiełdowądanegomiesiąca.Wrezultacieotrzyma-
no60notowańakcjiwszystkichspółek(jeżelijednakspółkadebiutowałanaGPWSA
postyczniu2003roku,totychnotowańbyłoodpowiedniomniej).Przyjętyzostał
pięcioletniokreszbieraniadanych,gdyżjesttookresnatyledługi,abyzminimali-
zowaćryzykoprzypadkowychwahańkursówakcji.Ponadtobyłtookresdobrych
warunkówdoinwestycjiwinstrumentyfinansowe,wktórymobserwowanostabilny
iszybkiwzrostichwartości.Potymokresiewarunkirynkoweuległyznaczącej
zmianie,niedającszansypotencjalnemuinwestorowinaosiągnięcieoczekiwanego
zysku.Napodstawiezgromadzonychdanychzostaływyznaczoneoczekiwanestopy
zwrotu,odchyleniestandardoweorazwspółczynnikBetadlakażdegozanalizowa-
nychinstrumentówfinansowych.Tabela1zawieradane,jakieotrzymanopoprze-
prowadzeniustosownychobliczeń.
Wniektórychwykorzystanychwniniejszymopracowaniumetodachkonstrukcji
optymalnegoportfelapapierówwartościowychwymaganebyłoustaleniedodatko-
