Treść książki
Przejdź do opcji czytnikaPrzejdź do nawigacjiPrzejdź do informacjiPrzejdź do stopki
46
Rozdział2.Banki
typuinstrumentówobecniecorazczęściejodbywająsięnaplatformachelektro-
nicznych,wStanachZjednoczonychznanychjakoplatformyrealizacjiswapów
(SEF-swapexecutionfacilities),awEuropiejakozorganizowaneplatformyob-
rotu(OTF-organizedtradingfacilities)-więcejinformacjinaichtematmożna
znaleźćwrozdziałach16i17.
2l6lPotencjalnekonfliktyinteresówwbankowości
Kiedyusługiwzakresiebankowościkomercyjnej,obsługipapierówwartościo-
wychibankowościinwestycyjnejsąoferowanepodjednymszyldemkorporacyj-
nym,możepojawićsięwielepotencjalnychkonfliktówinteresów,naprzykład:
1.Bankpoproszonyoradęprzezinwestoramożeodczuwaćpokusęrekomen-
dowaniatychpapierówwartościowych,któresprzedajeoddziałinwestycyj-
nybanku.Jeżelibankprowadzirachunekpowierniczy(rachunekklienta,na
którymtobankdobierawjegoimieniukonkretneinwestycje),bankmoże
Dupychać”tamtepapiery,którychnieudajemusięsprzedaćnarynku.
2.Bankudzielającykredytudanejfirmiebardzoczęstopozyskujewielepo-
ufnychinformacjinajejtemat.Możeodczuwaćwzwiązkuztympokusę
przekazaniatychinformacjiludziomzoddziałuinwestycyjnego,zajmujące-
gosięfuzjamiiprzejęciami,którymbędziepotemłatwiejdoradzaćinnym
klientomwsprawiepotencjalnegoprzejęcia.
3.Pracownicyzajmującysięanaliząpapierówwartościowychmogąchcieć
wydaćrekomendacjęDkupuj”dlaakcjispółki,którejkierownictwuchcąsię
przypodobać,abynakłonićspółkędoskorzystaniazofertyusługbankowo-
ściinwestycyjnej.
4.Załóżmy,żebankkomercyjnyniechcejużudzielaćkredytuprzyznanego
firmienapodstawiejejdanychksięgowych,ponieważopierającsięnapo-
zyskanychodniejinformacjachuważa,żerośnieryzykoupadłościtejspół-
ki.Bankmożezaaranżowaćzeswoimdziałembankowościinwestycyjnej
przeprowadzenieprzeztendziałwimieniufirmyemisjęobligacji,zktórych
środkizostanąprzeznaczonenaspłatękredytu.Wtensposóbpożyczka
bankowazostałabyzastąpionapożyczkąudzielonąprzezinwestorów,któ-
rzyniesąrówniedobrzepoinformowanijakbank.
Tegorodzajukonfliktyinteresówpowodowały,żewniektórychkrajachpróbowano
kiedyśoddzielaćbankowośćkomercyjnąodinwestycyjnej.Wroku1933wStanach
ZjednoczonychuchwalonoustawęTheGlass-SteagallAct,któraograniczałaban-
komkomercyjnymiinwestycyjnymmożliwośćangażowaniasięwswojewzajemne
obszarydziałalności.Bankomkomercyjnympozostawionoprawodogwaranto-
waniainstrumentówskarbowychorazwybranychobligacjikomunalnych.Mogły
równieżprowadzićprywatneemisjepapierówwartościowych,zakazanoimjed-
nakpodejmowaniainnychdziałań,takichjakchoćbyorganizacjaofertpublicz-
