Treść książki
Przejdź do opcji czytnikaPrzejdź do nawigacjiPrzejdź do informacjiPrzejdź do stopki
1.2.Saldoobrotówbieżącychwrachunkuabsorpcyjnym
17
nikiemwzrostuinflacji,alenieprzekroczyłbypoziomuwzrosturealnegodochodukrajo-
wego,skutecznośćdewaluacjimogłabyzależećodspełnieniaodpowiedniozmodyfikowa-
negowarunkuMarshalla-Lernera(czyliod
ε
X
+
ε
M
>+
1
m
1
+
m
2).WedługA.P.Thirlwal-
laszansanapozytywnyefektdewaluacjiwwarunkachśredniejwielkościgospodarki
otwartejistniałaby,gdybysumakrańcowejskłonnościdoimportu(m
1+m
2)byławar-
tościąznaczącą,tj.sięgającąprzynajmniej0,5.Jednaknawetwprzypadkuwielukrajów
uprzemysłowionychspełnienietegorygorystycznegokryteriummożeokazaćsięraczej
małoprawdopodobne(aczęstoprawieniemożliwewgospodarcekrajówrozwijających
się).Implikujetoistotnezakłóceniawfunkcjonowaniuautomatycznegomechanizmu
dostosowawczego,costawiapodznakiemzapytaniamożliwośćskutecznegoprzywró-
cenianierównowagibilansupłatniczegojedyniepoprzezautonomicznezmianykursu
walutowego.
1.2.Saldoobrotówbieżącychwrachunkuabsorpcyjnym
Wobecopisanychniedostatkówmodeluelastycznościowego,niewyjaśniającegowspo-
sóbsatysfakcjonującyrzeczywistychtrudnościwrównoważeniubilansupłatniczego,
rosnącąpopularnośćzaczęłozdobywaćpodejścieabsorpcyjnezaproponowanejużwla-
tachpięćdziesiątychprzezS.AlexandrawMiędzynarodowymFunduszuWalutowym
[S.Alexander,1952]irozwiniętewpracachH.Johnsona[H.Johnson,1958].Podejście
absorpcyjnezakładaprzedewszystkimintegracjębilansupłatniczegozwynikiemfunk-
cjonowaniacałejgospodarkiwramachkoncepcjirównowagiogólnej.Wtejkoncepcji
nierównowagabilansupłatniczegojesttraktowanajakoróżnicapomiędzywielkością
osiągniętegodochodukrajowegoazrealizowanymiwydatkamikrajowymilubpomię-
dzyoszczędnościamikrajowymiazrealizowanymiinwestycjami.Wtymcelumożna
posłużyćsięujęciemglobalnegoproduktukrajowegobruttowokresietwformiepro-
stegorównania(tożsamości):
GNP
t=Y
t+FY
t,
gdzie:
Y
t
-krajowyproduktbrutto,
FY
t-dochodyzaktywówzagranicznychitransferynetto.
(1.5)
UjemnewartościFY
twskazująnakoniecznośćtransferuczęściproduktukrajowegoza
granicęwzwiązkuzobsługąpowstałegozadłużenianettowobeczagranicznychwierzy-
cieliwbadanymokresie.Utrzymaniebilansurównowagiogólnejwkrajuwymagazatem,
abywytworzonyproduktkrajowybruttozaspokoiłpopytkonsumpcyjnysektoraprywat-
nego(C
t),pokryłwydatkisektorapublicznego(G
t),umożliwiłzrealizowaniepodjętych
inwestycjikrajowych(I
t)izapewniłeksport(X
t)wystarczającynapokrycieimportukra-
jowego(M
t),cowyrażarównaniebilansowe:
Y
t=C
t+G
t+I
t+X
t-M
t.
(1.6)
