Treść książki
Przejdź do opcji czytnikaPrzejdź do nawigacjiPrzejdź do informacjiPrzejdź do stopki
1.4.Bilanspłatniczyawzrostgospodarczy
25
tylkowokresietrwaniadewaluacji,abynastępniepowrócićdopoziomuwyjściowego
sprzeddewaluacji(chybażepojawiąsiętrwałeefektypostroniepodażowejgospodarki).
Powyższezależnościwskazywałybynanieuchronnośćkontynuacjiprocesudeprecjacji
(dewaluacji)wceluutrzymaniastałegotempawzrostugospodarczegokraju.Wprzeciw-
nymrazienależałobydążyćdoistotnejredukcjiimportu,cowdługimokresiemusiałoby
jednakdoprowadzićdowypchnięciagospodarkikrajowejna„ścieżkę”hiperinflacji.
Wnajnowszejliteraturzeświatowejmożnaznaleźćszeregmodeliekonometrycznychopi-
sującychwspółzależnościpomiędzyzmianątempawzrostugospodarczegoaogranicze-
niamipopytukrajowegowynikającymizdeficytubilansuobrotówbieżącychibrakudo-
statecznychrezerwwalutowych.Wskazująonenamożliwościpodtrzymywaniawysokie-
gotempawzrostuwwarunkachrównowagibilansupłatniczego,wzależnościodwzrostu
stopyeksportuorazinnychfundamentalnychkomponentówpopytukrajowego(konsump-
cji,inwestycjiiwydatkówrządowych).Rozwiązanieproblemuzrównoważonegotempa
wzrostupolegawtychmodelachnaznalezieniuodpowiedniejkombinacjikursuwaluto-
wegoorazstópeksportuiimportuwzględemdoceloworealizowanychstópwzrostugo-
spodarczego,którezapewniająutrzymanierównowagibilansupłatniczegoprzymożliwie
najwyższympoziomiewykorzystaniakrajowychzasobówprodukcyjnych.Modeletewca-
łościpotwierdzająkoniecznośćutrzymywaniaciągłejdewaluacjiwalutykrajowej,zapo-
biegającejzmniejszaniusiętempawzrostugospodarczegopowygaśnięciukolejnejdewa-
luacji,coniejestrealnewprzypadkuwiększościkrajów.
Innympomysłemnamodelrównowagibilansupłatniczegowwarunkachwzrostugo-
spodarczegojestwprowadzeniedoniegowarunkówograniczającychpotencjalne(natu-
ralne)tempowzrostu.Zaliczasiędonichzmianypopytunaimportieksport,określane
przezfunkcjedochodukrajowegoizagranicznego,objaśnianezkoleiprzezstopywzrostu
cenkrajowychizagranicznychwrównaniachdynamikiPKB[R.Dixon,A.P.Thirlwall,
1975].Ponieważimportkrajowyjestfunkcjądochodunarodowego,rozwiązanieproble-
mudynamikiwzrostugospodarki,zgodnezwarunkamirównowagibilansupłatniczego
wtymmodelu,sprowadzasiędosformułowaniarównania3:
g
B
=
(
1
+
ε
X
+
ε
M
)
(
p
π
D
M
−
p
F
−
e
)
+
π
Xw
w
,
(1.10)
gdzie:
g
B
-stopawzrostudochodukrajowegozapewniającarównowagębilansupłatniczego,
p
D
-indekswzrostucenkrajowych,
p
F
-indekswzrostucenzagranicznych,
e-stopaaprecjacji/deprecjacjiwalutykrajowej,
ε
X(<0)-wskaźnikcenowejelastycznościpopytunaeksport,
ε
M(<0)-wskaźnikcenowejelastycznościpopytunaimport,
π
X(>0)-wskaźnikdochodowejelastycznościpopytunaeksport,
π
M(>0)-wskaźnikdochodowejelastycznościpopytunaimport,
w-stopawzrostugospodarkiświatowej.
3KoncepcjęiformułętegorównaniaprzedstawiliJ.McCombieiA.P.Thirwall[J.McCombie,A.P.Thirwall,
London,1994,s.17-23].
