Treść książki
Przejdź do opcji czytnikaPrzejdź do nawigacjiPrzejdź do informacjiPrzejdź do stopki
Wprzeliczeniunastopęodsetekpłatnych,,zdołu’’stopadyskontawekslawy-
nosi:
i
o=
1–0,07
0,07
=0,0753=7,53%.
Zatemjestonawyższaodoprocentowaniakredytumożliwegodouzyskania.
Przykład1.7.Możliwejestzaciągnięcierocznegokredytuprzystopieprocen-
towej9%rocznieiodsetkachpłatnychpozakończeniuokresukredytowania.Alter-
natywnymrozwiązaniemjestzdyskontowaniewbankuweksla.Jakąstopędyskonta
możezaakceptowaćprzedsiębiorstwo?Stopadyskontajestrówna:
i
d=
1+0,09
0,09
=0,0826=8,26%.
Zatemzdyskontowaniewekslabędzieopłacalne,jeżelistopadyskontabędzie
niższaniż8,26%.
1.1.5.Stopaprocentowaapodatekdochodowy
Podatekdochodowyjestczynnikiemwpływającymnarzeczywisty(efektywny)poziom
stopyprocentowej.Wpływtenjestwynikiemstosowanychzasadopodatkowania,
traktującychzjednejstronyprzychodyztytułuodsetekjakoprzychodypodlegające
opodatkowaniu,zdrugiejnatomiastuznającychzapłaconeodsetkiodkredytówipo-
życzekzakosztyuzyskaniaprzychodów,obniżającepodstawęopodatkowaniapodat-
kiemdochodowym.Wpływpodatkudochodowegonastopęprocentowąmożnausta-
lićnapodstawierównania:
irz=i
n⋅(1–T),
gdzie:irz–rzeczywistastopaprocentowa;T–stopapodatkudochodowego.
(1.9)
Przykład1.8.Przedsiębiorstwozaciągnęłokredytbankowyoprocentowany8%
wskaliroku.Ilewyniesierzeczywistastopaprocentowa,jeżeliprzedsiębiorstwoosiąga
zysk,astopapodatkudochodowegowynosi19%?
irz=0,08⋅(1–0,19)=0,0648=6,48%.
Przykład1.9.Przedsiębiorstwoulokowałowolneśrodkinalokacie3-miesięcznej
oprocentowanej5%wskaliroku.Inflacjawtrakcietrwaniaokresulokatywyniosła
0,6%.Ilewyniosłaefektywnarocznastopaprocentowa,jeżeliprzedsiębiorstwoosiąga
zysk,odktóregopłacipodatekdochodowywwysokości19%?
Rzeczywistastopaprocentowauzyskanazaokres3miesięcywynosi:
irz=
0,05
4
⋅(1–0,19)=0,0101=1,01%.
Realnastopaprocentowazaokres3miesięcywynosi:
17
