Treść książki
Przejdź do opcji czytnikaPrzejdź do nawigacjiPrzejdź do informacjiPrzejdź do stopki
FV
t=PV
0⋅(1+i)t,
(1.13)
gdzie:t=1,2,...,n–kolejnyrokokresuobliczeniowego.
Wyrażenie(1+i)tjestnazywaneczynnikiemwartościprzyszłejlubprocentem
składanym.OznaczymygosymbolemCP
t.WielkośćczynnikaCP
twmomenciet=0
wynosi1,0iwzrastawrazzliczbąlatokresuobliczeniowego.Wzrosttenjesttym
szybszy,imwyższąstopęprocentowąuwzględnimywobliczeniach(rysunek1.1).
Rysunek1.1.Poziomczynnikawartościprzyszłej
Źródło:opracowaniewłasne.
1.2.2.Długośćokresukapitalizacjiawartośćprzyszła
Wdotychczasowychrozważaniachjakookrespodstawowy,tj.okreskapitalizacji
odsetek,przyjmowaliśmyrok.Zakładaliśmyrównież,żestopaprocentowanieulega
wtrakcietegookresuzmianie.Wpraktycegospodarczejzałożeniateniejednokrotnie
niesąspełnione.Wrzeczywistościmamydoczynieniazróżnymiokresamikapitali-
zacjiodsetek,jakteżzezmiennympoziomemstopyprocentowej.Zachodziwięc
potrzebaodpowiedniegodostosowaniaprzedstawionychrównań.
Wgospodarcewspółwystępująróżneokresykapitalizacjiodsetek.Kapitalizacja
tanastępujenp.wokresachkwartalnychlubmiesięcznych.Wceluuwzględnienia
wobliczeniachdługościokresukapitalizacjimożemywykorzystaćjednązdwóch
alternatywnychmetod:
•ustalamytzw.efektywnąrocznąstopęprocentową,uwzględniającąliczbęka-
pitalizacjiodsetekwciąguroku(wedługrównania(1.3)),atakobliczonaefektywna
rocznastopaprocentowajestwykorzystywanawformułachobliczeniowychuwzględ-
niającychpodziałokresuobliczeniowegonalata;
•ustalamystopęprocentowądlaokresu,wktórymnastępujekapitalizacjaod-
setek,austalonąwtensposóbstopęprocentowąwykorzystujesięwformułach
obliczeniowych,przyczymokresobliczeniowywyrażasięniewlatach,leczwod-
powiedniejliczbieokresówkapitalizacji(kwartałów,miesięcy);wartośćprzyszłąmoż-
nawówczasustalićnapodstawierównania:
19
