Treść książki
Przejdź do opcji czytnikaPrzejdź do nawigacjiPrzejdź do informacjiPrzejdź do stopki
14
Wprowadzenie
oczekiwańnarynkufinansowym,strategiiinarzędziinwestycyjnych,wpły-
wusentymentuczyzachowaństadnychnafunkcjonowanierynku(Chen,
Yeh,2002;LeBaron,2006;Samanidou,Zschischang,Stauffer,Lux,2007;
Kubińska,Wira,2016;Wang,Ahn,Kim,Ha,2018),coitakniewyczerpuje
możliwościichzastosowaniawbadaniachekonomicznychifinansowych.
Pozaeksperymentalnąpowtarzalnościąwtychsamychwarunkach
początkowych,podstawowązaletąmodeliABMjestwspomnianamożli-
wośćluzowaniazałożeńteoretycznych,któresąniezbędnymograniczeniem
wprzypadkumodelialgebraicznych.Agenci,reprezentującyinwestorów
wsymulacjirynku,mogą,aleniemusząbyćracjonalni.Ichracjonalnośćmoże
byćograniczana,podobniejakstrukturarynku,którytworzą,abyznaleźć
warunkisprzyjającelubkrytycznedlabadanychzjawisk.Symulacyjnemodele
ABMsązatemwspółczesnąimplementacjąnurtuteoriimikrostrukturyrynku
(marketmicrostructure),wyjaśniającąjakrynkisązorganizowaneifunkcjonują
woparciuozachowaniaichuczestnikówodpóźnychlat60.XXwieku
(O’Hara,1995;Morgan,2005;Hasbrouck,2007).Domodelowanianie-
jednoznacznychzachowańludzkichAutorwykorzystałdodatkowoelementy
logikirozmytej,copozwoliłojeszczelepiejuwzględnićwmodeluekspery-
mentalnymludzkąnaturęprocesówdecyzyjnychuagentów.
Łączącwszystkienurtyiwątkiopisywanepowyżejwramachjednego
modelu,wschematacheksperymentalnychbadano,jakkształtowałabysię
cenaaktywówfinansowych,jeśliagencitworzącyrynekcharakteryzowaliby
sięokreślonymicechamiimechanizmamidecyzyjnymi.Rynektworzyli
agenciposługującysięmetodamianalizyfundamentalnej,technicznej,pros-
tymiregułamiheurystycznymiorazagencireprezentującyszuminforma-
cyjny.Wszystkieeksperymentypowtarzanoprzytychsamychscenariuszach
informacji,jakiedorynkudocierały,orazrozpoczynanojeztychsamych
warunkówpoczątkowych.Pojedynczyeksperymentpolegałnawielokrot-
nympowtarzaniusymulacjidlazadanegookresu(liczbysesji),ażdoosiąg-
nięciarozkładucenaktywównakoniecbadanegookresu,którystatystycznie
nieróżniłsięodrozkładuuzyskanegoprzedobecnąiteracją.
Stosującpowyższąmetodykę,możliwebyłowprowadzeniedocech
rynkuokreślonejzmiany(np.strukturyagentówczyparametrów,według
którychpodejmujądecyzje),przeprowadzeniekolejnegoeksperymentu
wnowychwarunkachorazporównaniewynikóweksperymentuprzed
wprowadzeniemzaburzenia(próbakontrolna)ipojegowprowadzeniu
(próbaeksperymentalna).Metodystatystycznepozwalałystwierdzić,czy
wprowadzenieokreślonejzmianywywoływałobyzmianywdynamicecen
aktywówfinansowychnarynku.Wpowyższysposóbbadano,czyokreślone
