Treść książki
Przejdź do opcji czytnikaPrzejdź do nawigacjiPrzejdź do informacjiPrzejdź do stopki
ROZDZIAŁ3.INSTRUMENTYFINANSOWE
Właścicielobligacji(obligatariusz)jestwierzycielememitenta.Wzwiązkuztym,
żeobligacjesąprzedmiotemobrotunarynkukapitałowym,odmomentuemisjiobliga-
cjidoczasujejwykupumożeonawielokrotniezmieniaćwłaściciela.Wrzeczywistości
wierzycielememitentaniejestten,ktopożyczyłpieniądzeemitentowi,leczkażdy
kolejnywłaścicielobligacji.
Couzyskujenabywca,acoemitentobligacji?Dlanabywcyobligacjesąprostą
formąlokowaniaposiadanychoszczędności,obliczonąnastabilny,zgóryokreślony
dochód,niezależnieodtego,jakiekorzyściosiągadziękipożyczceemitent.Kupno
obligacjijestalternatywąnp.dlalokatybankowej.Zpunktuwidzenianabywcyważną
zaletąobligacjijestmożliwośćichsprzedażyprzedterminemwykupuprzezemitenta.
Abyobligatariuszmógłsprzedaćposiadaneobligacjeprzedterminemichumorzenia,
musijednakistniećaktywnyrynekwtórnynaposzczególneemisjeobligacji.Natomiast
dlaemitentaobligacjajestinstrumentem,zapomocąktóregomożeonzaciągaćpo-
życzkęjednocześnieuwieluwierzycieli,częstonabardzodługiczas,znacznieprzekra-
czającyokres,najakiskłonnesąudzielaćkredytówbanki.Ogólniemożnazauważyć,
żeemisjaobligacjijestalternatywnymdlakredytubankowegosposobemfinansowania
przedsięwzięćinwestycyjnych.
Wpraktycegospodarczejwykształciłosięwieleróżnychrodzajówobligacji.Można
jedzielićstosującróżnekryteriaklasyfikacyjne.Przedstawimynajważniejszeznich
inajczęściejstosowane.
Zewzględunamiejsceemisjiobligacjedzielisięnadwarodzaje:
•
obligacjekrajowe,emitowanewkrajuemitenta,wystawianewzasadziewwa-
luciekrajowejiprzeznaczonegłówniedlanabywcówkrajowych,jakkolwiekich
nabywcamimogąbyć(izregułysą)takżeinwestorzyzagraniczni;
•
obligacjezagraniczne,emitowanepozagranicamipaństwaemitenta,wysta-
wianewwalucieobcejiprzeznaczoneprzedewszystkimdlanabywcówzagra-
nicznych;teobligacjenazywanesąnajczęściejeurobondami(euroobligacjami).
Zewzględunasposóbprzenoszeniapraw(sposóboznaczeniaobligatariusza)
obligacjedzieląsięna:
•
obligacjeimienne,czylitakie,którychwłaścicieljestwymienionywdokumen-
cieobligacji;zmianawłaścicielatakichobligacjizregułyjestodnotowywana
wewidencjiprowadzonejprzezichemitenta;
•
obligacjenaokaziciela,którychwłaścicieljestanonimowy;zawłaściciela
takichobligacjiuważanyjestkażdorazowyichposiadacz.
Biorącpoduwagęterminwykupu,obligacjedzielimyna:
•
krótkoterminowe,oterminiewykupukrótszymniżjedenrok;
•
średnioterminowe,którychterminwykupuwynosiwięcejniżrok,alemniejniż
5lat(lubwedługinnegostosowanegowliteraturzepodziału:od3do10lat);
54