Treść książki

Przejdź do opcji czytnikaPrzejdź do nawigacjiPrzejdź do informacjiPrzejdź do stopki
32
Społeczno-gospodarczedeterminantyrozwojurynkumieszkaniowegowPolsce
żywająsięwrazzupływemczasu,zatemwymagająnakładównautrzymanie
ichsprawnościiużyteczności.Zużycietoniejestjednakjednoznacznezutratą
wartościrynkowej44.Nieruchomośćnabywanajakoskładnikaktywówjestutoż-
samianaznabyciemtytułudo„przyszłegostrumieniausługkapitału,jakiegoten
zasóbmożedostarczyć45.Wtakimujęciurównieżmieszkaniejestpotencjalnym
źródłemosiąganiapożytkówztytułukosztuużyciausługkapitału46mierzonych
stawkąnajmu.Narynkunieruchomościstrumieńusługkapitałujestbezpośred-
niookreślonyprzezzasóbśrodkówtrwałych,którychpodażwkrótkimczasie
jeststała.Wrozważaniachprzyjmujesięnajczęściejpionowyprzebiegpodaży
(podażdoskonalenieelastyczna),dopierowdługimokresiestajesięonawielkoś-
ciązmienną,przedewszystkimwwynikurealizacjinowychinwestycji47.Jeśli
ichbrakuje,zasóbkapitałutrwałegozmniejszasięwwynikuzużycia.
WtymnurcieryneknieruchomościdefiniujeA.Nalepka,określającgojako
aktywaistwierdzając,że„ryneknieruchomościstanowiczęśćaktywówrze-
czowych,gdyprzedmiotemtransferusąnieruchomości,atakżeczęśćaktywów
finansowych,gdytransferdotyczyroszczeńwpostaciograniczonegoprawarze-
czowego,jakimjesthipotekaustanowionananieruchomości”48.Ryneknierucho-
mościpostrzeganyjakorynekzasobów(aktywów)iusługwiążepopytipodażna
teaktywaiusługi,wyrażanestanemgospodarkiikondycjąekonomicznąuczest-
nikówrynkuorazskłonnościądorealizacjinowychinwestycjibudowlanych.
Schematczterechpóldlapowiązańmiędzyaktywamiausługaminarynku
nieruchomościzaproponowaliwswojejpracyD.DiPasqualeorazW.C.Whea-
ton49.Układczterechpólpodzielonypionowąosiąprzedstawiaodpowiednio
44Wgospodarcenieruchomościamijesttowartośćodtworzeniowanieruchomościpomniejszona
ozużyciełączne,któranajczęściejodbiegaodwartościrynkowejnieruchomości.
45D.Beggiin.,op.cit.,s.362.
46J.D.FisherwpracyIntegratingReasearchonMarketsforSpaceandCapital,„Journalofthe
AmericanRealestateandUrbanEconomicsAssociation”1992,Vol.20/1,s.161–180,podzielił
ryneknieruchomościnarynekużytkownikóworazrynekinwestycjikapitałowych.
47Nadaljednakpodkreślasięniskąelastycznośćfunkcjipodażywzględemcenzasobów.Więcej
zob.wM.Ball,C.Lizieri,B.D.MacGregor,EconomicsofCommercialPropertyMarkets,Rout-
ledge,London–NewYork1998,atakżeC.Wurtzebach,M.Miles,ModernRealEstate,J.Wiley
&SonsInc.,USA1987.
48DefinicjapochodzizEncyklopediiwiedzyonieruchomościach,EIN,KIN,Warszawa–Kraków
2008,s.266.
49D.DiPasquale,W.C.Wheaton,TheMarketsforRealEstateAssetsandSpace:AConceptu-
alFramework,„JournaloftheAmericanRealestateandUrbanEconomicsAssociation”1992,
Vol.20/1,s.181–197orazUrbanEconomicsandRealEstateMarkets,Prentice-HallInc.1996,s.6
in.,atakżeP.F.Colwell,TweakingtheDiPasquale-WheatonModel,„JournalofHousingEcono-
mics”2002,No.11,s.24–39.