Treść książki
Przejdź do opcji czytnikaPrzejdź do nawigacjiPrzejdź do informacjiPrzejdź do stopki
20
4.Wybranemodeleprognozowaniabankructwa
wgospodarcepolskiej
JózefPociecha
Pierwszymmodelemprognozowaniabankructwawgospodarcepolskiejbyłmodel
Mączyńskiej.Zastosowałaonamultiplikatywnymodeluproszczonejanalizydyskry-
minacyjnejdoprzewidywaniaupadłościpolskichfirm[Mączyńska1994].Zmien-
nymidyskryminującymiwtymmodelubyłynastępującewskaźniki:X
1-(zyskbrut-
to+amortyzacja)/zobowiązaniakrótko-idługookresowe(wskaźnikzadłużenia),
X
2-sumabilansowa/zobowiązaniakrótko-idługookresowe(zadłużenie),X
3-wy-
nikfinansowybrutto/aktywa(rentowność),X
4-wynikfinansowybrutto/przychody
(wskaźnikwartościdodanej-rentowność),X
5-zapasy/przychody(rotacjazapasów
-sprawnośćdziałania),X
6-przychody/aktywa(sprawnośćdziałania).
Wpracy[Pociecha2007]przedstawionoszeregwariantówliniowychfunkcji
dyskryminacyjnychprognozowaniabankructwafirmwgospodarcepolskiej.Po
przeprowadzeniudyskusjidotyczącejdoboruodpowiednichwskaźnikówwstępnie
przyjęto13zmiennychdyskryminujących.Następniezastosowanoprocedurytesto-
waniajakościdanych.Wefekciewybranoróżneukładyobszarówanalizyfinanso-
wej,tworzącodpowiedniezestawywskaźnikówdlawybranychobszarów.Spośród
wielumożliwychukładówzmiennychdyskryminującychmetodąselekcjikrokowej
wybranotylkomodeleonajwyższejzdolnościdopoprawnejklasyfikacjioraznaj-
wyższejzdolnościpredyktywnej.Wefekcieprzedstawionomodelzbudowanyna
podstawiewskaźnikówpłynnościirentowności(3zmiennedyskryminujące),model
owskaźnikachrentownościizadłużenia(5zmiennych),modeldlawskaźnikówren-
towności,zadłużeniaistrukturyfinansowej(5zmiennych),wskaźnikówpłynności
izadłużenia(4zmienne),płynnościistrukturyfinansowej(4zmienne),płynności,
zadłużeniaistrukturyfinansowej(3zmienne),zadłużeniaistrukturyfinansowej
(2zmienne).Zdolnośćdopoprawnejklasyfikacji(nazbiorzeuczącym)wahała
sięwgranicach79-92%,azdolnośćpredyktywna(nazbiorzetestowym)wynosiła
75-87%.
Wewnioskachkońcowych[Pociecha2007,s.77]stwierdzono,żesprawność
klasyfikacyjnaipredyktywnamodeluzewszystkimi13zmiennymidyskryminu-
jącyminiebyłanajwyższa,aprzeciętna.Niemawięcpodstaw,abysądzić,żejeśli
domodeluzostanąwłączonewskaźnikireprezentującewszystkieobszaryanalizy
finansowej,totakimodelbędziesięcharakteryzowałnajwyższązdolnościąklasy-
fikacyjnąiprognostyczną.Oszacowaneróżnewariantymodelidyskryminacyjnych
wskazują,żebezwzględunaliczbęirodzajwłączanychwskaźnikówoszacowa-
nemodelewykazywałysięzasadniczopodobnymizdolnościamiklasyfikacyjnymi
ipredyktywnymi.Wskaźnikipłynnościirentownościsąważnymipredykatorami
bankructwa,jednakniewłączającjednegoztychobszarów,możnauzyskaćmo-
delnieustępującymodelowizawierającemuwskaźnikipochodzącezobydwugrup.
Istniejemożliwośćwzajemnegozastępowaniawskaźnikówdotyczącychpłynności,
zadłużeniaistrukturyfinansowejbezszkodydlasprawnościmodelu.
