Treść książki
Przejdź do opcji czytnikaPrzejdź do nawigacjiPrzejdź do informacjiPrzejdź do stopki
10
Spistreści
Finansowaorgia.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
129
130
130
130
131
132
132
132
133
133
134
134
136
137
145
148
149
151
154
154
154
155
155
155
155
156
156
156
157
159
159
159
160
160
160
161
161
161
161
162
163
Kiepskiepoczątki.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
Firmywysokiejjakości.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
Czasnarefleksję.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
Cotojest,,dobrafirma’’?.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
Pesymizmmassprzyjainwestorom.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
Maładywersyfikacja.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
Trwaćprzytym,czegosięchce.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
Miećwiaręwakcje,alenieopuszczaćgardy.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
KluczowezasadyinwestowaniaPhilipaFishera.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
Koncentracjawysiłków.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
Pogłoski.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
Badaniairozwój.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
Jakośćkadrykierowniczej.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
Pozycjakonkurencyjnafirmy.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
Marketing.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
Kondycjafinansowaikontrola.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
Cena.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
CzegounikaPhilipFisher.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
Skreślaniespółek,którepopełniałybłędy.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
Nieustannewchodzenieiwychodzeniezrynku.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
Prognozymakroekonomiczne.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
Niecierpliwość.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
Chęćpodążaniazainnymi.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
Próby,,odrobieniastrat’’zkiepskiejinwestycji.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
Rezygnacjaztransakcjinamniejszychrynkach.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
Ocenaakcjinapodstawiedotychczasowychpoziomówichcen.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
Młodefirmy.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
Nadmierneprzywiązaniedozasadydywersyfikacji.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
Kiedysprzedawać.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
Błąd.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
Niespełnieniekryteriów.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
Lepszeperspektywy.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
Regułatrzechlat.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
Wysokiwskaźnikcenydozyskumożesięutrzymywać.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
WadyitrudnościzwiązanezestosowaniemzasadPhilipaFishera.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
Czasochłonność,odpowiedniawiedza,osobowość.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
Czyzpłotkąktośwogóleporozmawia?.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
Albodobrze,albowcale.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
Oświedzyizaangażowania.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
PodsumowaniezasadPhilipaFishera.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
ROZDZIAŁ6.WarrenBuffettiCharlesMunger.Inwestowaniewperspektywybiznesowe.
ROZDZIAŁ6.Częśćpierwsza.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
165
Wynikiinwestycyjne.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
166
166
168
BuffettPartnershipLtd.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
BerkshireHathaway.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
