Treść książki
Przejdź do opcji czytnikaPrzejdź do nawigacjiPrzejdź do informacjiPrzejdź do stopki
22
1.Wrogieprzejęcianarynkukapitałowym
Ilustracja1.2.PodstawowymodelprzedsiębiorstwawujęciuBerlegoiMeansa
Pracownicy
okresowe
Raporty
Dostawy
Dostawcy
Praca
Płaca
Rynekpapierówwartościowych
Dywidendy
(zarządizasobyfizyczne)
rynkowa
Cena
Przedsiębiorstwo
Radanadzorcza
Akcjonariusze
nadzorcza
elekcyjna
Władza
Władza
iusługi
Dobra
Kapitałobcy
Odbiorcy
Odsetki
rynkowa
Cena
ocenachakcji
Informacje
Pożyczkodawcy
Źródło:Blair(1995,s.31).
Najistotniejsząnowościąwporównaniuzmodelem„czarnejskrzynki”jest
spostrzeżenie,żeakcjonariuszesągrupąliczną,zróżnicowanąpodwzględem
celówisposobówichrealizacji.Wciążwybierająradęnadzorcząinadalsąza-
interesowanipowodzeniemspółki,aleichoddziaływanienazarządzaniejest
wyraźniemniejszeniżwpoprzednimmodelu.Koniecznośćbudowaniakoalicji,
którapozwoliłabyskuteczniewpływaćnakierownictwo,wymagaprzekona-
niadużejliczbyakcjonariuszyozasadnościokreślonychdziałań.Posiadacze
niewielkiegoułamkaprzedsiębiorstwawpostaciakcjimogąmiećniewielką
motywacjędozapoznawaniasięzgospodarkąspółki.
Rozproszenieakcjonariatuorazwzrostzłożonościsamejorganizacjispowo-
dowały,żenawetniezadowoleniakcjonariusze–zamiastpróbowaćzmieniać
władzespółki–pozbywająsięposiadanychakcji.Działanietakiejestznacznie
łatwiejszeniżwalkazkierownictwem,dlategoże:
