Treść książki
Przejdź do opcji czytnikaPrzejdź do nawigacjiPrzejdź do informacjiPrzejdź do stopki
ROZDZIAŁ1
PeterLynch
Inwestowanieniszowe
PeterLynchnależydogronanajwybitniejszychzarządzającychfunduszamiinwe-
stycyjnymidrugiejpołowyXXwieku.Odmaja1977rokudomaja1990rokuzarzą-
dzałportfelemfunduszuFidelityMagellanFund.Wtymtrzynastoletnimokresie
każdyzainwestowanywfundusztysiącdolarówpomnożyłsiędowysokości28tysięcy
dolarów,codajestopęzwrotunapoziomie29,2%rocznie,wyraźniewyższąodśred-
niejrynkowej.Cowięcej,wynikiosiąganeprzezMagellanFundbyłystabilne–przez
całytrzynastoletniokreszdarzyłysiętylkodwaroczneokresy,wktórychnieudało
musiępobićindeksuS&P500.Wartośćcałegofunduszuwzrosłaz18milionów
doponad14miliardówdolarów.Byłtozatemnietylkofunduszosiągającynaj-
lepszewyniki,alezczasemstałsięrównieżnajwiększynaświecie.Kiedywroku
1990Lynch,mającywówczas46lat,zrezygnowałzzarządzaniafunduszem,aby
poświęcićwięcejczasuswojejrodzinie,MagellanFundliczyłsobieokołomiliona
uczestników.
Lynchkoncentrujesięwswoichposzukiwaniachnaokreślonychcechachspółek
–podtymwzględemjegostrategianieróżnisięspecjalnieodpodejściainnychcenio-
nychinwestorów,którychsylwetkiprzedstawionezostaływtejksiążce.Szukam.in.
spółekosilnejpozycjikonkurencyjnejidobrejkondycjifinansowej.Spośródinnych
inwestorówwyróżniagoto,żezwracauwagęnapewneszczególneczynniki.Wystar-
czynaprzykładwspomnieć,żeczęstowyszukujebranżeznajdującesięwtrudnejsy-
tuacjiidokonujezakupuakcjinajlepiejfunkcjonującychwnichfirm.Bardzoczęsto
podkreśla,żeinwestorindywidualnymożeosiągnąćlepszewynikiniżinwestorinsty-
tucjonalny.Wychodzizzałożenia,żekierującsięzdrowymrozsądkiem,poświęcając
niecoczasunaanalizyitrzymającsięznanychsobiespółek,inwestorindywidualny
możezapewnićsobiewyraźnąprzewagęnadinwestoremprofesjonalnym.Uważa,że
ninwestowanieniejestskomplikowane.Kiedystajesięzbyttrudne,czaszaintereso-
waćsięinnymiakcjami”1.
1G.Achstatter,Fidelity’sPeterLynch.HowHeConductedtheResearchThatMadeHisFundBest,
nInvestor’sBusinessDaily”,2lutego1998.
