Treść książki
Przejdź do opcji czytnikaPrzejdź do nawigacjiPrzejdź do informacjiPrzejdź do stopki
1.PeterLynch.Inwestowanieniszowe
35
dowód,żenaprawdęistniejecośtakiego,jakakcjewielokrotniezyskującenawar-
tości.Byłemprzekonany,żeskoroznalazłemjednątakąspółkę,tojestichnarynku
znaczniewięcej”4.
FidelitykontraWharton
JeszczewokresiewykonywaniapracypomocnikanapolugolfowymPeterLynch
poznałD.George’aSullivana,prezesaFidelityMagellanFund.Rozpoczynającostatni
rokstudiówwBostonCollege(zanimprzeniósłsiędoWhartonSchoolprzyUni-
wersyteciePensylwania),poprosiłSullivanaomożliwośćpodjęciawakacyjnejpracy
wFidelity,którąostatecznieotrzymałpokonującwielukandydatów.Dojegoobowiąz-
kównależałoanalizowaniespółekisporządzaniesprawozdańnaichtemat.Wten
sposóbnauczyłsię,wjakisposóbmożnawmiarędogłębniepoznaćistotędziałalności
konkretnegoprzedsiębiorstwa.Bezpośredniedoświadczeniawświecieinwestycjigieł-
dowychkazałymuzesceptycyzmemodnosićsiędowielurzeczy,którychuczonogo
wramachkursuMBAwWhartonSchool.nWychodziłonato,żewiedzazdobywana
wWharton,któramiałapomócmiwodniesieniusukcesu,mogłamizagwarantować
conajwyżejporażkę[ł].Studiującanalizęilościową,dowiadywałemsię,żeto,cona
własneoczyobserwowałemwFidelity,byłoniemożliwe.Trudnomibyłozgodzićsię
równieżzteoriąrynkuefektywnego[ł].Nieulegałowątpliwości,żemoiprofesorowie
zWharton,przekonaniosłusznościanalizyilościowejibłądzenialosowego,osiągali
wyraźniegorszewynikiniżmoiwspółpracownicyzFidelity.Stanąwszyprzedwyborem
międzyteoriąapraktyką,zdecydowałemsięnatędrugą[ł].Dodziśniemamzresztą
zaufaniadoteoretykówiautorówprognoz”5.
NaukawWhartonSchoolniebyłajednakcałkowitąstratączasu.Niektórezaję-
ciadawałymunaprawdęsporosatysfakcji,aconajważniejsze,towłaśnienauczelni
PeterLynchpoznałswojążonę,Carolyn.Wlatach1967–1969–służącnotabene
wwojsku–próbowałagresywnychspekulacjigiełdowychimocnosięnatymsparzył.
PopowrociezKoreizatrudniłsięwFidelityjakoanalityk.W1974rokuzostałdy-
rektoremdziałubadań,aw1977rokuobjąłzarządzaniefunduszemMagellanFund.
Jedenaścielatwcześniejfundusztenbyłwart20milionówdolarów,jednakkryzys,
doktóregodoszłonapoczątkulatsiedemdziesiątychXXw.,spowodowałznaczący
odpływśrodków.Wkonsekwencjiw1976rokufunduszwartbyłzaledwie6milionów
dolarówizostałpołączonyzinnymfunduszem,comiałozapewnićmusensowne
rozmiary.Stądwzięłosięowe18milionówdolarów,zktórymiPeterLynchrozpo-
cząłswojąprzygodęw1977roku.KierownictwoFidelitypostanowiłozaufaćLyncho-
wiiprzyznaćmudużąswobodęwwyborzeakcji.Strategiatabardzoimsięopłaciła.
Podkonieclatosiemdziesiątych,wartośćfunduszuprzewyższałaPKBwiększości
krajówświata.
4Ibidem,s.33.
5Ibidem,s.34–35.
