Treść książki
Przejdź do opcji czytnikaPrzejdź do nawigacjiPrzejdź do informacjiPrzejdź do stopki
Wstęp
9
Ponadtoprzedstawionesąrównaniastochastycznedlagranicznegoprocesucen
akcjiwzaprezentowanymmodelu.
Wrozdziałach4i5analizowanoanalogicznyjakwrozdziale3modeltypu
CRRzezmieniającymisięparametramiwczasie-odpowiedniodlatrzech
idowolnejliczbydługichjednostekczasu(np.miesięcy).Udowodnionowzory
nagranicznąwycenęopcjiorazjednostajnązbieżnośćzewzględunapoczątkową
cenęakcjiformułynacenęopcjiwmodeluCRRzezmieniającymisię
parametramiwczasiedoformułytypuBlacka-Scholesa.Wostatnim
podrozdzialewyliczonowspółczynnikiwrażliwościgranicznejcenyopcji
wmodeluCRRzezmieniającymisięparametramiwczasie.
Zaprezentowanywrozdziałach3-5uogólnionymodelCRRzparametrami
zmieniającymisięwczasiejestbardziejrealistycznyniżklasycznymodelCRR
-zuwaginazmieniającesięstopyprocentowe,współczynnikivolatilityoraz
możliwegórneidolnezmianycenyakcjiwposzczególnychjednostkachczasu.
Ponadto,korzystajączudowodnionejjednostajnejzbieżności(zewzględuna
początkowącenęakcji)formułynacenęopcjiwmodeluCRRdoformuły
Blacka-Scholesaorazjednostajnejzbieżności(zewzględunapoczątkowącenę
akcji)formułynacenęopcjiwmodeluCRRzparametramizmieniającymisię
wczasiedoformułytypuBlacka-Scholesa,wyprowadzonoelementarnymi
metodami(bezanalizystochastycznej)wzórtypuBlacka-Scholesanagraniczną
wycenęopcjidlaprzedstawionegouogólnionegomodeluCoxa-Rossa-
-Rubinsteina(CRR)zparametramizmieniającymisięwczasie.Jednocześnie
udowodnionazbieżnośćrozważanychformułdyskretnychtypuCRRstanowi
teoretyczneuzasadnieniemożliwychprzybliżeńnumerycznychcenyopcji.
Rozdział6stanowiempirycznączęśćmonografii.Sprawdzono,wjakim
stopniu
wycena
opcji
na
podstawie
modelu
Blacka-Scholesa
oraz
zaprezentowanychuogólnieńmodeluBlacka-Scholesaodzwierciedlawycenę
opcjinapolskimrynku.Badanieprzeprowadzonodlaokresuod27sierpnia
2019r.do20marca2020r.dlaopcjikupnanaindeksWIG20ocenach
wykonania1700punktów,1800punktów,1900punktów,2000punktów,2100
punktów,2200punktów,2300punktówzterminemwygaśnięcia20marca2020r.
Przywyborzenajlepszejmetodywycenyopcjiwykorzystanoanalizękorelacjidla
140obserwacji.Przeprowadzonotestyistotnościwspółczynnikówkorelacjiza
pomocątestut-Studentadlapoziomuistotności
O
±
0
,
01
i
Policzonobłędy
standardoweorazwspółczynnikizmiennościdlaomawianychmodeli.
Wzakończeniumonografiiujętownioskipłynącezprzeprowadzonychbadań.
