Treść książki
Przejdź do opcji czytnikaPrzejdź do nawigacjiPrzejdź do informacjiPrzejdź do stopki
2.5.Handelpapieramiwartościowymi
45
ZEŚWIATABIZNESU2l2lTrującapigułkafrmyPeoplesoft
Wroku2003kierownictwofirmyPeoplesoft,Inc.,producentasystemów
zarządzaniazasobamiludzkimi,byłozaniepokojonewizjąprzejęciaprzez
Oracle,firmęspecjalizującąsięwsystemachzarządzaniabazamidanych.
Firmazdecydowałasięnadośćniezwykłykrok–gdybymiałazostaćprze-
jętawciągunajbliższychdwóchlat,awsparciejejproduktówzostałoby
ograniczonewciąguczterechlat,jejkliencinabylibyprawodozwrotuod
dwu-dopięciokrotnościopłat,któreuiścilizaswojelicencjenakorzystanie
zoprogramowania.Hipotetycznykoszttakichrekompensatzostałoszacowa-
nydlaOraclena1,5mlddolarów(aOraclezpewnościąnieopłacałsiętaki
wydatek).FirmaPeoplesoftzniosłategwarancjewkwietniu2004r.
Wgrudniu2004r.OracleprzejąłPeoplesoft.Częśćetatówzostałaco
prawdazredukowana,jednaknowywłaścicielutrzymałponad90%pracow-
nikówzdziałówwsparciairozwojuproduktu.
2l5lHandelpapieramiwartościowymi
Bankiczęstoangażująsięwhandelpapieramiwartościowymi,świadczenieusług
maklerskichczyanimowanierynkudlapojedynczychpapierówwartościowych.
Wtensposóbzaczynająkonkurowaćzmniejszymifirmamiinwestycyjnymi,które
nieoferująusługbankowych.
Firmamaklerskauczestniczywhandlupapieramiwartościowymi,przyjmując
zleceniaodklientówirealizującjenagiełdzie.Niektóretakiefirmydziałająna
tereniecałegokraju,ainnetylkowwybranymregionie.Niektórefirmymaklerskie,
nazywaneczasemtradycyjnymifirmamimaklerskimi,oferująpełenzakresusług
wzakresieanalizrynkuidoradztwa.Innąkategorięstanowiątzw.dyskontowefir-
mymaklerskie,którepobierająniższeprowizje,aleniedoradzająswoimklientom.
Niektórefirmyświadcząswojeusługionline,ainne-janaprzykładfirmaE-trade
-oferująklientomplatformyumożliwiająceobrótpapieramiwartościowymibez
pośrednictwamaklera.
Animacjarynkupoleganaskładaniuzleceńkupnalubzleceńsprzedażyda-
nychpapierówwartościowych.Animatorrynkuzapytanyocenę,zawszeprzed-
stawiazleceniekupnaizleceniesprzedaży,ponieważniewie,czyosobapytają-
caocenęchcepapierykupićczysprzedać.Animatorrynkuzarabianaróżnicy
międzytymidwomazleceniami,ponosijednakryzykozwiązanezniewłaściwym
ustaleniemróżnicy.
Zusługanimatorówrynkukorzystawielegiełd,naktórychhandlujesięakcja-
mi,opcjamiikontraktamiterminowymi.Giełdaokreślazazwyczajmaksymalny
poziomróżnicymiędzyzleceniamikupnaisprzedażyskładanymiprzezanima-
torarynku.Wielomainstrumentami,takimijakkontraktyterminowetypufor-
ward,kontraktyswapoweiopcje,obracasięnarynkachpozagiełdowych(rynki
pozagiełdowezostanąomówionewrozdz.5).Handelianimowanierynkutego
