Treść książki
Przejdź do opcji czytnikaPrzejdź do nawigacjiPrzejdź do informacjiPrzejdź do stopki
2.4.Bankowośćinwestycyjna
43
1.Potencjalnycelprzejęciaumieszczawswoimstatuciezapis,namocyktó-
regojeżelipodmiotprzejmującyprzejmiejednątrzeciąudziałów,pozostali
akcjonariuszemająprawosprzedaćmuswojeakcjezadwukrotnośćśredniej
cenyrynkowejzostatniegookresu.
2.Firmastanowiącapotencjalnycelprzejęciaprzyznajeswoimpracownikom
opcjenaakcje,któremogązostaćwykonanewprzypadkuprzejęcia.Taka
strategiamożespowodowaćpoprzejęciunatychmiastowyodpływnajlep-
szychpracownikówipozostawienienowegowłaścicielazsamąstrukturą
firmypozbawionąludzi.
3.Firmastanowiącapotencjalnycelprzejęciawprowadzawstatuciezapis,że
nowywłaścicielniemożepozbyćsiębieżącegokierownictwaprzezroklub
dwalataodmomentudokonaniaprzejęcia.
4.Firmastanowiącapotencjalnycelprzejęciaemitujeakcjeuprzywilejowa-
ne,którewmomencieprzejęciaautomatycznieprzekształcająsięwakcje
zwykłe.
5.Firmastanowiącapotencjalnycelprzejęciaprzyznajeswoimbieżącym
akcjonariuszomprawozakupuakcjipopreferencyjnejceniewtrakcielubpo
dokonaniuprzejęcia.
6.Firmastanowiącapotencjalnycelprzejęciazmieniarozkładprawagłosu
wtakisposób,abyakcjeznajdującesięwrękachkierownictwamiaływięcej
głosówniżakcjewrękachinnychposiadaczy.
Trującepigułki,któreopróczUSAwwieluinnychkrajachsąniezgodnezprawem,
muszązostaćzatwierdzoneprzezwiększośćakcjonariuszy.Akcjonariuszeczęsto
sprzeciwiająsięstosowaniutakichrozwiązań,gdyżichzdaniemsąonekorzyst-
nejedyniedlakierownictwafirmy.Dośćniezwykłatrującapigułka,zastosowana
przezfirmęPeoplesoftwobronieprzedprzejęciemprzezOracle,zostałaomówio-
nawramce
zeświatabiznesu
2.2.
Kluczowymiaspektamiusługdoradczychświadczonychprzezbankiinwesty-
cyjnesąwycenaorazdoradztwostrategiczneitaktyczne.Jeżelibankmadoradzać
spółceAwsprawieprzejęciaspółkiB,musidokonaćwycenyspółkiBipomócspół-
ceAwoceniepotencjalnychefektówsynergiiwynikającychzpołączeniadziałań
operacyjnychobufirm.Bankmusirównieżstwierdzić,czykorzystniejjestzaofero-
waćakcjonariuszomspółkiBgotówkę,czymożeraczejwymianęakcjizaakcję(tzn.
konkretnąliczbęakcjispółkiAwzamianzakażdąakcjęspółkiB).Jakpowinna
brzmiećpierwszaoferta?Jakiesąprognozycodoofertykońcowej,którasfinalizuje
transakcję?Bankmusiwskazaćrównieżnajlepszysposóbnanawiązaniekontaktu
zprzedstawicielaminajwyższegokierownictwaspółkiBispróbowaćprzewidzieć,
comotywujetychludzidopodejmowaniaokreślonychdziałań.Czyprzejęciebę-
dzieprzejęciemwrogim(tzn.takim,któremukierownictwospółkiBsięsprzeci-
wia),czyraczejprzejęciemprzyjaznym(wspieranymprzezkierownictwospółkiB).
Wniektórychprzypadkachmożeokazaćsię,żewymaganajestzgodaodpowied-
nichorganówkontrolującychprzestrzeganieprzepisówprawaantymonopolowego.
